Сравнение динамики спотовых цен на электричество в европейской и сибирской ценовых зонах России в модели стохастической волатильности

В литературе о прогнозировании спотовых цен на электричество отмечается, что эмпирическое распределение темпов роста равновесных цен на электричество отличается наличием тяжелых «хвостов», поэтому их можно описать как диффузионно-скачкообразный процесс. При этом цены на электричество связаны со множеством наблюдаемых факторов, которые могут быть учтены в модели. Разработана модель, позволяющая учесть статистические особенности цен на электричество (наличие многоуровневой сезонности, стохастическую волатильность) и фундаментальные ценовые факторы, прямо или косвенно влияющие на равновесные индексы цен (погода, цены на ресурсы, индекс промышленного производства). С помощью байесовского анализа было показано, что среди рассмотренных альтернатив разработанная двухуровневая спецификация модели стохастической волатильности, разделяющая факторы, влияющие на детерминистическую и стохастическую компоненты ряда, наилучшим образом описывает данные. В результате анализа были выявлены различия в динамике цен в европейской и сибирской ценовых зонах: влияние погоды в ценовых зонах неодинаковое, имеются различия в недельной динамике цен и влиянии праздничных дней. Эффект низкочастотных экономических факторов (цен на ресурсы, индекса промышленного производства) на цены не был выявлен. Данная модель является полезным инструментом для анализа краткосрочной и долгосрочной динамики цен на электричество, построения сценарных прогнозов, а также потенциально может использоваться в управлении рисками и при ценообразовании производных финансовых инструментов на рынке электроэнергии.